2025 en un regard
L'indice composite BRVM (BRVM-C) a progressé de ~14 % sur l'année 2025, porté par la résilience macro de l'UEMOA, la baisse des taux directeurs BCEAO et le retour des investisseurs régionaux sur les lignes télécoms et bancaires. Le BRVM-30 a suivi à +12 %.
Les gains ne sont cependant pas homogènes : derrière des leaders à +30-50 %, une longue traîne de valeurs illiquides stagne. Voici les 10 plus fortes progressions sur un an glissant, avec leur contexte.
Le top 10 (performance totale 2025 incluant dividendes)
- SONATEL (Sénégal, télécoms) — +47 %
Poursuite de la monétisation de la data mobile, marges stables, dividende attractif. Plus grosse capitalisation BRVM. Point de vigilance : concurrence Free Sénégal.
- BOA Côte d'Ivoire (banque) — +42 %
Résultats bancaires en nette hausse, PNB dopé par la croissance du crédit aux PME. Taux de distribution de dividende > 6 %.
- ETI (Ecobank) — +38 %
Groupe panafricain à la cotation multi-places (BRVM, LSE, NSE). Rebond post-restructuration bilan.
- SAPH (caoutchouc naturel) — +36 %
Cours du caoutchouc en hausse sur l'année, exports dopés. Agro-industrie qui redevient investissable.
- Coris Bank International (banque) — +33 %
Expansion géographique Burkina Faso → UEMOA, structure de coûts efficace.
- PALMCI (huile de palme) — +30 %
Prix huile de palme CPO en hausse, demande mondiale robuste.
- NSIA Banque Côte d'Ivoire — +28 %
Croissance du PNB, qualité d'actifs maîtrisée, dividende régulier.
- SOLIBRA (brasseries) — +26 %
Leader brasserie Côte d'Ivoire, retour à la croissance volume.
- Total Energies Marketing Côte d'Ivoire — +24 %
Marges de raffinage/distribution résilientes, dividende élevé.
- SGB CI (Société Générale CI) — +22 %
Réseau bancaire solide, coût du risque bas.
Les grandes tendances sectorielles
Télécoms
SONATEL domine le podium, ONATEL suit à ~+15 %. La thèse reste : monétisation de la data, inclusion financière via mobile money, marges opérationnelles stables. Risque principal : arrivée d'opérateurs alternatifs dans certains pays.
Banques
5 banques dans le top 10. La baisse du taux directeur BCEAO (de 5,5 % à 4,75 % sur 2025) a regonflé le crédit sans trop peser sur les marges nettes d'intérêt. La numérisation (mobile banking, paiements instantanés) fait baisser les coûts administratifs. Tendance qui pourrait se poursuivre en 2026.
Agro-industrie
SAPH et PALMCI bénéficient de cycles matières premières favorables. SAFACAM (palmier à huile) et SUCRIVOIRE suivent. Exposition à l'agro-industrie africaine : thématique défensive en période d'inflation globale.
Énergie
Total Energies Marketing CI (+24 %), Vivo Energy (+18 %). Marges de distribution résistent malgré la volatilité des cours pétroliers.
Perspectives 2026
Quelques catalyseurs à surveiller :
- Nouvelle baisse possible des taux BCEAO si l'inflation se stabilise → soutien aux banques et à l'immobilier
- Cycles matières premières (cacao, huile de palme, caoutchouc) → impact sur agro-industrie
- Évolution concurrentielle télécoms au Sénégal → surveiller SONATEL
- Émissions obligations d'État : offre attractive à suivre pour la poche taux
Attention : les performances 2025 ne présagent pas des performances 2026. La concentration du portefeuille sur 2-3 lignes reste risquée, même gagnante en rétrospective.